猪肉需求明明在增强，为何猪价却依旧弱势震荡？背后真相大揭秘！

随着人口的不断增长，猪肉的总体需求也在逐渐上升。根据相关数据，我国每年消费近7亿头猪，生猪的出栏量约占全球一半，猪肉在居民肉类消费结构中的占比高达60%。

同时，居民收入水平的提高也使得人们对猪肉的消费能力增强。例如，从2017年到2022年，人均可支配收入虽有波动，但总体呈上升趋势，这使得人们有更多的资金用于购买猪肉等食品。

不同的季节和节日对猪肉需求有着显著影响。在冬季，气温下降，人们更倾向于食用高热量的食物，猪肉成为了许多人的选择。而在春节等重要节日期间，传统的饮食习俗使得猪肉需求大增。比如，在春节期间，家庭聚餐、走亲访友等活动频繁，猪肉作为餐桌上的重要食材，需求量会大幅增加。

经济增长带来消费能力的提升，进而影响猪肉需求。当经济形势良好时，居民收入增加，消费能力增强，对猪肉的需求也会相应增加。

此外，消费偏好的改变也会影响猪肉需求。随着人们生活水平的提高，对高品质猪肉的需求逐渐增加，这也在一定程度上推动了猪肉需求的增长。

同时，宏观经济环境对猪肉消费影响较大。2023年消费者信心指数偏低，消费情况预期大幅走低，但餐饮收入环比好转，1-6月份餐饮总额24328.5亿元，同比增长4272.3亿元，增幅21.3%，这也在一定程度上带动了猪肉的需求。

国庆后，生猪出栏量明显增多。一方面，养殖企业为了回笼资金或基于对市场行情的判断，加大了生猪出栏力度。

同时，母猪淘汰力度也在加大，这是因为随着市场竞争的加剧和养殖成本的上升，一些养殖企业为了优化产能结构，不得不淘汰部分生产性能较低的母猪。

例如，据统计，某地区在国庆后的一个月内，母猪淘汰量较去年同期增长了20%。这进一步增加了市场上的猪肉供应量。

进口猪肉及国内冻品库存较高，使得猪肉供给充足。近五年来，猪肉进口量虽持续下滑，但2023年仍达155.10万吨，且随着国内2024年看涨猪价预期支撑，进口量或增幅有限，预计2024年猪肉进口量为160.00万吨，同比增长3.16%。

同时，国内冻品库存处于高位，2023年年均冻品库容率为29.31%，同比提高6.85个百分点。截止到年底，冻品库容率为24.45%，同比提高7.70个百分点。高库存使得市场上猪肉供应充足，对猪价形成一定的压力。

国庆后猪肉消费需求短期下降，主要是由于节假日效应消退，居民消费回归日常水平。虽然冬季腌腊等活动会带动需求增长，但整体需求不稳定。

例如，在腌腊活动期间，猪肉需求会大幅增加，但活动结束后，需求又会迅速回落。此外，宏观经济环境的不确定性也影响了消费者的猪肉消费意愿，使得需求波动较大。

养殖成本如饲料价格波动，对猪价产生影响。近期，玉米、豆粕等饲料价格虽维持窄幅震荡波动走势，但总体处于较高水平。

生猪价格跌幅大于成本跌幅，导致养殖微亏。以牧原股份为例，1-2月公司生猪养殖完全成本在16元/公斤左右，而3月份商品猪销售均价为11.67元/公斤，企业处于亏损状态。

能繁母猪存栏量高，目前全国能繁母猪存栏4268万头，仍然略高于供需均衡水平。同时，母猪生产效率提升，使得产能调减进程缓慢。在这种情况下，猪价下跌周期延长。能繁母猪存栏量直接决定了10-12个月后的生猪供给，高存栏量预示着未来猪肉供应充足，从而压制猪价上涨。

尽管当前猪价处于弱势震荡，但预计元旦前猪价将季节性上涨。一方面，冬季腌腊等活动将带动消费需求增长，猪肉消费进入旺季，带动供需关系改善。

随着避险情绪逐渐稳定，生猪出栏节奏将会回归常态。从历史数据来看，过去几年在元旦前后猪肉价格均有不同程度的上涨。例如，2022年元旦期间，猪肉价格环比上涨了约8%。

然而，明年上半年猪价存在下跌风险。从供给端看，生猪出栏将逐渐进入高峰期。9月末，全国能繁母猪存栏量4240万头，比4100万头正常保有量高出3.4%。

下半年仔猪供给量增长，预示明年上半年生猪出栏量仍然较高。同时，母猪生产效率也在提升，一头母猪比上年多提供约0.5头肥猪，这进一步增加了猪肉供应。

从需求端看，虽然冬季消费旺季会带来一定的需求增长，但整体需求增长幅度有限。宏观经济环境的不确定性仍然存在，消费者的猪肉消费意愿可能受到影响。此外，进口猪肉及国内冻品库存仍然较高，猪肉供给充裕的特征没有改变。

随着下半年产能调减，特别是四季度消费旺季到来，猪价将会逐渐回升，但缺乏大幅上涨的基础。目前全国生猪产能基本调减到位，市场供应过剩压力缓解，但产能调减效果需要时间逐步显现。

同时，养殖成本如饲料价格的波动也会对猪价产生影响。虽然近期饲料价格有所下降，但仍处于较高水平，压缩了养殖利润空间。